GOLD

Altın bildiğiniz gibi USD bazında ons üzerinden fiyatlanıyor.

1 ons altın 31,10 grama denk geliyor.

1 ons altının gördüğüm kadarıyla son fiyatı 2.362,46 USD.

Bu da demek oluyor ki, 1 gram altın 75,96 USD.

$/TL kurunu anlık 32,20 TL alacak olursak 1 gram altın 2.446 TL seviyelerinde olacaktır.

Altın makro ekonomik gelişmelere çok duyarlı spekülatif işlemler ile para kazanmaya çalışan milyonlarca traderı olan bir kıymetli madendir.

Burada ONS altın ve gram altının fiyatını etkileyen iki tane parametre var:

Birincisi ABD faiz ve enflasyon beklentileri, siyasi ve jeopolitik olaylar, savaş, pandemi gibi salgın hastalıkların olduğu dönemlerde insanlar korunaklı değer saklama aracı olarak altını görürler. Her şey geçip bittiğinde altın yine altındır. Binlerce yıldır bu böyle olmuştur.

Global çapta altının fiyatını USD bazında etkileyen faktörler bunlardı.

Bizim yurt içi tarafta ise ikinci parametre Türk Lirası’nın enflasyon sebebi ile USD karşısında değer kaybetmesi de ikinci bir parametre olarak karşımıza çıkıyor. Global çaptaONS altın USD bazında hiç fiyat hareketi göstermemiş olsa bile TL’deki değer kaybından dolayı gram altın TL bazında artış gösterecektir.

Burada gördüğümüz gibi altın bir değer yarattığı için değil, TL’nin değer kaybından dolayı yükseliş göstermektedir. Aynı şekilde ONS altın fiyatı da USD bazında enflasyona paralel bir şekilde artış gösterecektir. Bazı dönemler fiyatı USD bazlı öyle bir zirvelere çıkmış olabilir ki uzun yıllar gösteremeyebilir de, -örnek 2014 – 2020 arası-

Bir varlığa yatırım diyebilmemiz için o varlığın bir değer üretmesi gerektiğini düşünüyorum. Burada baktığım zaman altının bazı dönemler USD bazında bile yıllarca enflasyona yenildiğini görüyorum. Ben bu sebepler ile altını yatırım aracı değil, “bazı dönemler” değer saklama aracı olarak görüyorum. Aynı şekilde diğer varlıklarda da arz-talep faktörü gibi çesitli parametreleri olmakla beraber; emtia, arsa, konut gibi varlıkları da bu şekilde düşünüyorum.

Aslolan sahip olduğumuz varlıkların değer yaratmasıdır.

Örnek: A şirketi 2020 yılında 1 milyon dolar sermaye ile kuruldu, zaman içerisinde 4 yıl da öyle bir değer üretmiş ve üretmeye devam ediyor ki, 4 yıl sonra 40 milyon dolar piyasa değerine ulaşmış. 4 yıllık USD enflasyon oranını çıkarttıktan sonra kalan gerçek değerdir.

Borsadaki şirketler ise size neyi isterseniz onu verir. Yatırım isterseniz yatırım verir, kumar isterseniz kumar verir.

Bir şirketin temel analizini yaparak orta ve uzun vadede değer yaratıp yaratamayacağını, batık veya sektörünün geleceğinin olmayacağını şirketin kendi finansal verileri ve sektörün öncü göstergeleri ile anlayabiliyoruz. Orta ve uzun vadede ne yöne gideceğini kestirebiliriz. Bu bir yatırımdır.

Değer yaratmayan şirketin hissesi spekülatif ve manipülatif fiyatlamalar yaşamaya mahkumdur.

Şirketlerin değer yaratması ile hisse fiyatı orta ve uzun vadede paralellik gösterir. Değer yaratan başarılı bir şirkete uzun vadede ortak olmak başarılı bir yatırımdır. Fiyat değere aşıktır diye sözü bile vardır.

Spor kulubü hisseleri batık ve değer yaratmayan zombi şirketlerdir. Dolayısıyla hisse fiyatlamaları da spekülatif ve manipülatiftir. Bu tarz hisselere yatırım yapmak, değer yaratamadıkları için başarısız yatırımlara sebep olacaktır.

Yaşar Erdinç Hoca eğitimlerinde 1995-2005 arasında endeks üstü getiren şirketlerin ortak özelliklerini araştırdığında değer (kâr eden) yaratan, yani özkaynaklarını istikrarlı bir şekilde artıran şirketlerden oluştuğunu tespit etmiştir. “Eğitim ve Temel Analiz” kategorisinden notlara ulaşabilirsiniz.

Selam ve saygılarımla

İbrahim Gör