İçeriğe geçmek için "Enter"a basın

Olumsuz zamanlarda…borsa yatırımı

Burada yazmayı bazen ihmal ediyorum. Ama yazacak pek bir şey de yok gibi.

Borsa, finans üzerine yazmak şu anlar sanki zaten abes. Çoğu kişi, yatırımcı hisse fiyatlarının, endeksteki düşüşün geçici olduğunu anlamak istemiyor gibi; önemli noktanın bu resesyon olgusunun güçlendiği zamanlarda – teknik resesyondan…reel resesyona geçiş mesela- sabrın ve güvenin önemini kavrayamıyor.

Bu yüzden – orta vadede – şirket ciro/kar artışı eşittir hisse fiyatı artışı olgusunu sürekli tekrarlamak isterim.

Burada bir önemli konu da yine: Hisse fiyatı = şirket tarafından beklediğimiz katkı ile piyasa tarafından oluşturulan ‘Çarpan’ katkısı. Malum, ikisine ayrı ayrı bakmak gerekiyor.

Şirket katkısı tarafında bazı sektörlerdeki daralmalar, yani ciro düşüşleri artı kar marjları düşüşleri… artık tartışılamaz derecede net.. 2.Ç bilançoları da bunu destekliyor. Bu sektörlerdeki beklentiler – artı PMI öncü verileri -her gün daha da kötüleşebiliyor. Buna istinaden de piyasa çarpanları haliyle – önden – daha da düşebiliyor ve düşmeye devam edebiliyor. Yıl sonu ciro/kar beklentisi düşük olan bir şirketin piyasa çarpanının aynı seviyede kalamaması zaten bariz bir şey…hele likiditenin bu derece pahalı olduğu zamanlarda.

Yani aslında düşen endeks seviyelerinin nedenini anlamak çok ta zor değil. Çoğu sektörde şirket katkısı daha da kötüleşiyor ve haliyle düşen beklentiler ile piyasa çarpanları da kötüleşiyor. Çifte darbe. Şaşıracak çok fazla bir şey yok… borsa ve şirket fiyatlanmasını az çok anlamış olan biri için.

Ve bu hengamede ciroları halen artan, marjlarını halen koruyabilen sektörler ve şirketler var. Somut yıl sonu ciro/kar beklentileri ile. Net.

Temel analiz bakış açısına güvendiğim Aziz Hocam bu insanlardan biri olarak bu konuda öncü ve bir şirket tavsiyesi falan vermiyor: Somut şirket beklentilerini paylaşıyor ve sizlerden de bunun üzerine, buna paralel kendi düşüncelerinizi somut şekilde oluşturmanızı istiyor. Uygulamalı, detaylı şirket analizleri, sunumları hazırlıyor, paylaşıyor ve… sizlerle tartışmaya, fikir alış verişine açık.

Bu olumsuz günlerde şirketi üzerine yıl sonu somut ciro/kar beklentileri olmayan yatırımcılar…çok zorlanacaklar. Çünkü şirkette olumlu bir beklenti yoksa, hisse fiyatının da her halükarda düşmekte olduğunu görebildiğimiz zamanlardayız.

Somut beklentili olan şirketler de düşebiliyor ama…kısa süre içerisinde nasıl yine benzer, hatta daha yüksek seviyelere geldiğini de görebiliyoruz. Bu arada ya… şu şirket… fiyatlanmada ‘endekse göre galiba ‘geri kalmış’, gelin şunu yükseltip, kısa vadede güzel bir vurgun yapalım taktiğinden bahsetmiyorum. Ciddi, kalıcı şekilde fiyatları stabil olan, ara ara yükselmeye devam eden şirketlerden bahsediyorum.

Sonuç: Borsaya değil…şirkete ve sektörüne odaklanın. Uzmanlaşın. Beklentilerimiz…dayanağımız olsun. İyi bir şirketin ucuzlaması bir fırsattır. Kötü bir şirketin ucuzlaması…kara deliktir ve bunu iyi kötü ayırabilecek metotlarımız, imkanlarımız, stratejilerimiz var. Bak: Aziz Hocamın olaya yaklaşımı.

Hayırlı yatırımlar!

Bülent Atik

İlk yorum yapan siz olun

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

error: İçerik korunmaktadır !!